Memórias de um Operador da Bolsa

A história começa com um garoto de catorze anos, recém-saído do ensino fundamental, contratado para escrever a giz os preços no grande quadro de uma corretora. Um cliente perto do teletipo gritava os números, e o garoto os anotava. Eles nunca vinham rápido demais para ele.

O livro o chama de Larry Livingston, um disfarce fino para Jesse Livermore, e a primeira coisa que ele conta é estranha. Os preços naquele quadro não significavam para ele dólares por ação, nem empresas, nem fortunas. Ele via apenas que continuavam mudando, e diz sem rodeios que não sabia nem se importava com o porquê.

É dessa indiferença que tudo parte. Antes de possuir uma única ação, ele já havia se treinado para observar o comportamento dos preços como outros garotos assistiam a um jogo de beisebol, cinco horas por dia e duas aos sábados.

Observar virou perceber. Os preços, ele descobriu, tinham hábitos. Antes de uma ação subir ou cair, ela costumava agir de formas reconhecíveis, e ele conseguia lembrar em detalhes como havia agido no dia anterior ao movimento.

Sua linguagem vem direto do hipódromo. Ele carregava as fichas de apostas na cabeça, esperava que os preços corressem conforme a forma, e os cronometrava como um apostador cronometra um cavalo. Depois de centenas dessas observações, começou a testá-las, comparando o comportamento de hoje com o de outros dias, e logo estava antecipando movimentos.

Repare no que ele não tinha: nenhuma notícia, nenhum balanço, nenhuma teoria de valor. Seu único guia era o desempenho passado. Ele até coloca um número nisso, afirmando que o método funcionava em cerca de sete casos em dez — o que está longe de ser uma certeza.

O que o jovem garoto do quadro de cotações usava para antecipar para onde iria o preço de uma ação?

• Sua estimativa de quanto cada empresa valia
• Como o preço havia se comportado antes de movimentos parecidos✓Resposta certa
• Dicas de clientes que ficavam perto do teletipo
• Notícias das empresas e anúncios de dividendos

Ele diz que seu único guia era o desempenho passado das ações: os hábitos que os preços mostravam antes de subir ou cair. Ele não sabia nada sobre as empresas e não se importava com o motivo das mudanças de preço, então notícias e valor não tinham papel nenhum.

Desses primeiros meses veio uma lição que ele diz nunca ter esquecido: não existe nada de novo em Wall Street. A especulação é tão antiga quanto as montanhas, então tudo o que acontece no mercado hoje já aconteceu antes e vai acontecer de novo.

Isso não é um dar de ombros. É a razão pela qual seu método sequer podia funcionar. Se o comportamento dos preços fosse novo a cada manhã, uma memória cheia dos padrões de ontem seria inútil. Como as pessoas esperam, temem e correm atrás das mesmas formas repetidas vezes, os padrões voltam.

Ele descreve sua memória como seu jeito de capitalizar experiência. Outras pessoas tinham visto os mesmos mercados e os esquecido. Ele mantinha um registro mental de quando e como cada coisa havia acontecido, e tratava esse registro como capital, algo que podia ser posto para trabalhar.

Então ele arranjou um caderninho e começou a anotar suas observações. Esse detalhe importa mais do que parece.

Ele faz questão de dizer o que o caderno não era. Não era um registro de operações imaginárias, do tipo que as pessoas mantêm para ganhar ou perder milhões no papel sem nenhuma consequência. Era um registro de acertos e erros. Depois de prever um movimento, o que mais importava para ele era conferir se tinha observado com precisão, ou como ele diz, "se eu estava certo."

Uma carteira no papel pergunta quanto você teria ganhado. Seu caderno fazia uma pergunta mais difícil: a leitura estava correta? Um te lisonjeia com lucros imaginários; o outro te pega toda vez que seu olho errou.

A rotina era simples e rígida. Depois de estudar cada oscilação de uma ação ativa, ele podia decidir que ela estava se comportando como sempre fazia antes de uma queda de oito ou dez pontos. Na segunda-feira, anotava a ação e seu preço, e escrevia o que ela deveria fazer na terça e na quarta.

Depois conferia essas previsões com os preços reais da fita. Sem espaço para escapatória: ou a ação fazia o que ele havia escrito, ou não fazia.

Manteve isso por cerca de seis meses, ficando depois do expediente em vez de ir para casa, procurando repetições no comportamento dos preços. Ele acrescenta que estava aprendendo a ler a fita sem saber disso. Ninguém o ensinou. O caderno, checado com honestidade, é que ensinava.