Das Spiel der Spiele

Die Geschichte beginnt mit einem Vierzehnjährigen, frisch von der Schule, der eingestellt wird, um in einem Börsenmaklerbüro die Kurse mit Kreide auf die große Tafel zu schreiben. Ein Kunde neben dem Ticker rief die Zahlen, und der Junge trug sie ein. Sie kamen ihm nie zu schnell.

Das Buch nennt ihn Larry Livingston, eine dünne Verkleidung für Jesse Livermore, und das Erste, was er erzählt, ist merkwürdig. Die Kurse auf dieser Tafel bedeuteten für ihn keine Dollar pro Aktie, keine Firmen, keine Vermögen. Er sah nur, dass sie sich ständig veränderten, und er sagt schlicht, dass er nicht wusste und es ihn auch nicht kümmerte, warum.

Diese Gleichgültigkeit ist der Ausgangspunkt von allem. Bevor er auch nur eine einzige Aktie besaß, hatte er sich selbst darauf trainiert, das Verhalten der Kurse zu beobachten, so wie andere Jungen ein Baseballspiel verfolgten – fünf Stunden am Tag und zwei am Samstag.

Aus dem Beobachten wurde Bemerken. Kurse, so stellte er fest, hatten Gewohnheiten. Bevor eine Aktie stieg oder fiel, verhielt sie sich meist auf wiedererkennbare Weise, und er konnte sich bis ins Detail erinnern, wie sie sich am Tag vor der Bewegung verhalten hatte.

Seine Sprache stammt direkt von der Pferderennbahn. Er trug die Tipp-Zettel im Kopf, erwartete, dass sich Kurse formgemäß verhielten, und hatte sie im Blick wie ein Rennbahn-Kenner ein Pferd. Nach Hunderten solcher Beobachtungen fing er an, sie zu testen, verglich das heutige Verhalten mit anderen Tagen, und bald konnte er Bewegungen vorhersehen.

Achte darauf, was ihm fehlte: keine Nachrichten, keine Bilanzen, keine Werttheorie. Sein einziger Leitfaden war das vergangene Verhalten. Er beziffert es sogar: Die Methode traf in etwa sieben von zehn Fällen zu – weit entfernt von einer Gewissheit.

Woran orientierte sich der junge Kurstafel-Junge, um vorherzusagen, wohin sich der Kurs einer Aktie bewegen würde?

• Seine Einschätzung, wie viel jedes Unternehmen wert war
• Wie sich der Kurs vor ähnlichen Bewegungen verhalten hatte✓Richtige Antwort
• Tipps von Kunden, die neben dem Ticker saßen
• Unternehmensnachrichten und Dividendenankündigungen

Er sagt, sein einziger Leitfaden sei das vergangene Verhalten der Aktien gewesen: die Gewohnheiten, die Kurse vor einem Anstieg oder Fall zeigten. Er wusste nichts über die Unternehmen und es war ihm egal, warum sich Kurse änderten, also spielten weder Nachrichten noch Wert eine Rolle.

Aus diesen ersten Monaten stammt eine Lektion, die er nach eigener Aussage nie vergessen hat: an der Wall Street gibt es nichts Neues. Spekulation ist so alt wie die Menschheit, also ist alles, was heute am Markt passiert, schon einmal passiert und wird wieder passieren.

Das ist kein Achselzucken. Es ist der Grund, warum seine Methode überhaupt funktionieren konnte. Wäre das Kursverhalten jeden Morgen neu, wäre ein Gedächtnis voller gestriger Muster nutzlos. Weil Menschen immer wieder auf dieselbe Weise hoffen, sich fürchten und hinterherjagen, kehren die Muster zurück.

Er beschreibt sein Gedächtnis als seine Art, Erfahrung zu kapitalisieren. Andere hatten dieselben Märkte gesehen und sie vergessen. Er führte ein gedankliches Kontobuch darüber, wann und wie sich jede Sache ereignet hatte, und behandelte dieses Kontobuch wie Kapital – etwas, das sich einsetzen ließ.

Dann besorgte er sich ein kleines Heft und begann, seine Beobachtungen aufzuschreiben. Dieses Detail zählt mehr, als es scheint.

Er stellt sorgfältig klar, was das Heft nicht war. Es war kein Verzeichnis imaginärer Geschäfte, wie sie manche führen, um auf dem Papier Millionen zu gewinnen oder zu verlieren, ohne jede Konsequenz. Es war ein Verzeichnis von Treffern und Fehlschlägen. Nachdem er eine Bewegung vorhergesagt hatte, interessierte ihn vor allem eines: ob er richtig beobachtet hatte – oder, wie er es ausdrückt, „ob ich recht hatte".

Ein Papierdepot fragt, wie viel du verdient hättest. Sein Heft stellte eine härtere Frage: War die Lesart richtig? Das eine schmeichelt dir mit imaginären Gewinnen; das andere erwischt dich jedes Mal, wenn dein Blick daneben lag.

Die Routine war einfach und streng. Nachdem er jede Schwankung einer aktiven Aktie studiert hatte, konnte er entscheiden, dass sie sich so verhielt wie immer kurz vor einem Einbruch von acht oder zehn Punkten. Am Montag notierte er die Aktie und ihren Kurs und schrieb auf, was sie am Dienstag und Mittwoch tun sollte.

Später verglich er diese Vorhersagen mit den tatsächlichen Kursen vom Kursstreifen. Kein Spielraum zum Herauswinden: Entweder tat die Aktie, was er notiert hatte, oder sie tat es nicht.

Das hielt er etwa sechs Monate lang durch, blieb nach der Arbeit sitzen statt nach Hause zu gehen, und suchte nach Wiederholungen im Kursverhalten. Er fügt hinzu, dass er, ohne es zu wissen, lernte, den Kursstreifen zu lesen. Niemand brachte es ihm bei. Das Heft, ehrlich überprüft, war der Lehrer.