Fifty Years in Wall Street

Em 1857, uma tempestade chegou vinda do Oeste. A Ohio Life and Trust Company, uma gigante de sua época com escritório em Wall Street, quebrou, e os negócios congelaram quase da noite para o dia. Grandes casas que haviam resistido a cada temporal anterior caíram depois dela.

Clews lista as causas sem rodeios: importações em excesso, ferrovias construídas às pressas com dinheiro emprestado, uma colheita ruim que deixou o país incapaz de pagar suas importações com produtos agrícolas, e crédito bancário esticado ao limite em toda parte. Em outubro, os bancos de Nova York suspenderam os pagamentos.

Na Bolsa, os preços caíram cinquenta por cento em poucos dias, e boa parte dos corretores foi forçada a liquidar. Wall Street chamou isso de nevasca do Oeste. Clews, então um jovem ainda de fora da Bolsa, viu-a abrir caminho à sua frente.

Eis como Clews interpreta o que a nevasca fez. O velho elemento conservador caiu e nunca mais se levantou, uma geração mais jovem tomou seus lugares, e todo o alvoroço foi “um belo exemplo da sobrevivência dos mais aptos”. Olhando para trás, ele chama o pânico, no geral, de um grande ganho.

Repare em quem está falando. Clews foi um dos jovens que o crash deixou passar pela porta, e escreveu isso décadas depois, já como banqueiro rico. Seu prefácio promete um relato simples e sem enfeites, e ele fala sério, mas é o relato de um vencedor.

Isso não o torna equivocado. Faz dele uma testemunha interessada. O livro se lê melhor quando você segura as duas metades ao mesmo tempo: ele realmente esteve lá, e adoraria que essa história fosse vista do jeito dele.

Na versão de Clews, qual foi a mudança mais duradoura que o pânico de 1857 provocou em Wall Street?

• Transferiu o controle das finanças americanas de Nova York para os bancos do Oeste
• Tornou a Bolsa muito mais rígida na admissão de jovens sem padrinhos
• Varreu os velhos líderes conservadores e deixou que homens mais jovens ocupassem seus lugares✓Resposta certa
• Encerrou a forte especulação com ações ferroviárias por quase toda a década seguinte

Clews trata o crash como o fim do velho domínio conservador e a ascensão de uma geração mais jovem de financistas. A Bolsa de fato continuou difícil de entrar por um tempo, mas ele apresenta isso como a última resistência da velha guarda, não como o legado do pânico.

Os sobreviventes não abriram as portas de bom grado. Nos anos 1850, dava-se por certo que o dinheiro, como a medicina e o direito, pertencia aos homens mais velhos. Clews zomba da crença de que nenhum médico era confiável a menos que sua careca e sua testa enrugada mostrassem que ele já quase não conseguia sentir nenhuma compaixão.

Na Bolsa, esse preconceito tinha dentes. Os membros mais antigos tratavam o pedido de um jovem como uma intromissão impertinente em seus direitos, e sem padrinhos poderosos e ricos era quase impossível entrar. Clews os chama de uma liga de admiração mútua que combatia os recém-chegados com unhas e dentes.

Ele sabia disso pela sala de espera. Trabalhava no comércio de importação de armarinhos, onde havia aprendido o ofício, e a Bolsa o manteve de fora por vários anos.

Então ele parou de pedir permissão. A comissão padrão para comprar ou vender ações era um oitavo por cento em cada direção. Clews colocou um anúncio nos jornais oferecendo fazer o mesmo trabalho por um dezesseis avos.

Metade do preço, em público, de um homem que o clube havia rejeitado. Segundo seu próprio relato, a oferta foi “uma bomba tão grande no acampamento daqueles velhos ranzinzas que eles quase ficaram paralisados”. Pior para eles, os clientes seguiram a aritmética: os membros perdiam negócios, e Clews os ganhava continuamente.

Nada em sua competência tinha mudado, e nada nas regras deles também. O que mudou foi o preço. Ele forçou a porta com um preço que os velhos membros não conseguiam igualar sem abrir mão da renda confortável que sua exclusividade protegia.

Clews finalmente foi admitido na Bolsa depois de anunciar que compraria e venderia ações pela metade da comissão que seus membros cobravam.

Verdadeiro✓Resposta certa

Verdadeiro. Ele ofereceu um dezesseis avos por cento contra o oitavo dos membros, tomou os clientes deles, e o admitiram. A porta se abriu por causa do preço, não porque os velhos membros tivessem mudado de ideia sobre os jovens.