Fifty Years in Wall Street

W 1857 roku nadeszła burza z Zachodu. Ohio Life and Trust Company, gigant swoich czasów z biurem przy Wall Street, zbankrutowała, a interesy zamarły niemal z dnia na dzień. Duże firmy, które przetrwały każdą wcześniejszą nawałnicę, upadły zaraz po niej.

Clews wymienia przyczyny bez ogródek: zbyt wiele importowanych towarów, koleje budowane w pośpiechu za pożyczone pieniądze, nieurodzaj, który pozbawił kraj możliwości spłacania importu płodami rolnymi, i kredyt bankowy naciągnięty do granic wszędzie. W październiku banki nowojorskie zawiesiły wypłaty.

Na Giełdzie ceny spadły o pięćdziesiąt procent w ciągu kilku dni, a znaczna część maklerów została zmuszona do likwidacji pozycji. Wall Street nazwała to zachodnią zawieją. Clews, wtedy jeszcze młody człowiek spoza Giełdy, patrzył, jak oczyszcza mu ona teren.

Oto jak Clews odczytuje skutki zawiei. Stary konserwatywny żywioł upadł i już nigdy się nie podniósł, młodsze pokolenie zajęło jego miejsca, a cały ten przewrót był „pięknym przykładem przetrwania najlepiej przystosowanych”. Patrząc wstecz, nazywa panikę, ogólnie rzecz biorąc, wielkim zyskiem.

Warto zauważyć, kto tu mówi. Clews był jednym z tych młodych ludzi, których krach przepuścił przez drzwi, i napisał to dziesiątki lat później jako bogaty bankier. Jego przedmowa obiecuje prostą, nieupiększoną opowieść, i mówi to szczerze, ale to opowieść zwycięzcy.

To nie znaczy, że się myli. To czyni go świadkiem z własnym interesem. Książkę czyta się najlepiej, trzymając w głowie obie te połówki naraz: naprawdę tam był, i bardzo by chciał, aby ta historia została zapamiętana tak, jak on ją widzi.

Zdaniem Clewsa, jaka była najtrwalsza zmiana, którą panika 1857 roku wywołała na Wall Street?

• Przeniosła kontrolę nad amerykańskimi finansami z Nowego Jorku do banków Zachodu
• Sprawiła, że Giełda stała się dużo bardziej rygorystyczna wobec przyjmowania młodych ludzi bez protektorów
• Zmiotła starych konserwatywnych przywódców i pozwoliła młodszym ludziom zająć ich miejsca✓Poprawna odpowiedź
• Zakończyła intensywną spekulację akcjami kolejowymi na większość następnej dekady

Clews traktuje krach jako koniec starych, konserwatywnych rządów i wzrost znaczenia młodszego pokolenia finansistów. Giełda przez jakiś czas rzeczywiście pozostawała trudno dostępna, ale przedstawia to jako ostatni opór starej gwardii, a nie jako spuściznę paniki.

Ocaleni nie otwierali drzwi chętnie. W latach 50. XIX wieku za oczywiste uznawano, że pieniądze, podobnie jak medycyna i prawo, należą do starszych mężczyzn. Clews kpi z przekonania, że żaden lekarz nie zasługiwał na zaufanie, jeśli jego łysina i pomarszczone czoło nie świadczyły, że niemal utracił już zdolność do współczucia.

Na Giełdzie to uprzedzenie miało zęby. Starsi członkowie traktowali podanie młodego człowieka jako bezczelną ingerencję w ich prawa, a bez potężnych, zamożnych protektorów wejście było niemal niemożliwe. Clews nazywa ich ligą wzajemnej adoracji, która zwalczała przybyszów zębami i pazurami.

Wiedział o tym z poczekalni. Pracował w handlu importowym galanterią, gdzie nauczył się tego zawodu, a Giełda trzymała go za drzwiami przez kilka lat.

Więc przestał prosić o pozwolenie. Standardowa prowizja za kupno lub sprzedaż akcji wynosiła jedną ósmą procent w każdą stronę. Clews zamieścił w gazetach ogłoszenie, oferując tę samą pracę za jedną szesnastą.

Pół ceny, publicznie, od człowieka, którego klub odrzucił. Według jego własnej relacji oferta była „taką bombą w obozie tych starych zrzędów, że niemal ich sparaliżowała”. Co gorsza dla nich, klienci poszli za arytmetyką: członkowie tracili interesy, a Clews systematycznie je zyskiwał.

Nic w jego umiejętnościach się nie zmieniło, nic też w ich zasadach. Zmieniła się cena. Wymógł otwarcie drzwi ceną, której starzy członkowie nie mogli dorównać, nie rezygnując z wygodnego dochodu, jaki chroniła ich ekskluzywność.

Clews został w końcu przyjęty na Giełdę po tym, jak ogłosił, że będzie kupował i sprzedawał akcje za połowę prowizji pobieranej przez jej członków.

Prawda✓Poprawna odpowiedź

Prawda. Zaproponował jedną szesnastą procent wobec jednej ósmej członków, przejął ich klientów, i przyjęli go. Drzwi otworzyły się z powodu ceny, a nie dlatego, że starzy członkowie zmienili zdanie o młodych ludziach.