La Finance folle

Amalgamated Copper a été créée en 1899, et Thomas Lawson ouvre son récit sur un chiffre brutal : en cinq ans, l'entreprise a pris au public plus de cent millions de dollars.

Le cours de l'action montre comment. Le titre est sorti chez les investisseurs à environ $115 en moyenne, entre $100 et $130. En 1903, il se négociait à $33.

Mets ça dans ta propre poche. Dix actions achetées pour $1 150 pouvaient se revendre, quatre ans plus tard, pour environ $330. Sept dollars sur dix, envolés, dans une seule entreprise lancée par certains des financiers les plus puissants d'Amérique.

C'est le trou dans lequel descend tout le reste du livre.

Lawson est précis sur le lieu de naissance d'Amalgamated. La charte venait du New Jersey, qu'il appelle « cet incubateur de fraudes de trusts et de sociétés ». La vraie salle d'accouchement fut la National City Bank of New York, connue à Wall Street comme la banque de la Standard Oil.

Ses parents, dans son récit, étaient trois hommes : Henry H. Rogers et William Rockefeller, de la Standard Oil, et James Stillman, le président de la banque.

Vient ensuite une phrase à lire deux fois. Sans la City Bank, dit-il, les pertes énormes et les profits nécessairement correspondants n'auraient pas pu être réalisés.

Il te dit où regarder. Les cent millions du public ne se sont pas volatilisés. Une perte de cette ampleur est aussi le gain de quelqu'un.

Lawson dit que les énormes pertes d'Amalgamated se sont accompagnées de « profits nécessairement correspondants ». Que désigne-t-il par là ?

• L'argent perdu par les investisseurs est devenu un gain pour ceux qui le leur avaient vendu✓Bonne réponse
• Les mines ont dégagé des profits qui ont partiellement compensé les pertes des investisseurs
• La banque a gagné des intérêts qu'elle a ensuite reversés aux déposants
• Les premiers vendeurs ont réalisé des profits qui ont compensé les pertes des acheteurs tardifs

Il suit la trace de l'argent : les cent millions de dollars perdus par les acheteurs n'ont pas disparu, ils ont été empochés par ceux qui se trouvaient de l'autre côté de la vente. Il ne parle ni des profits des mines, ni de vendeurs précoces chanceux qui auraient rééquilibré les choses.

Voici ce qui distingue ce livre des autres dénonciations de son époque. L'homme qui raconte l'histoire en a dessiné les plans.

« J'ai tracé les plans sur lesquels Amalgamated a été construite », écrit Lawson. Si ces plans avaient été suivis, insiste-t-il, le résultat aurait été l'une des grandes institutions du monde, rentable et prospère pour toujours.

Ce n'est donc pas un journaliste reconstituant les faits à partir de dossiers judiciaires. C'est l'homme de l'intérieur devenu témoin : un opérateur boursier de Boston qui a travaillé aux côtés de Rogers et de William Rockefeller, et qui connaissait les vrais chiffres.

Cela joue dans les deux sens. C'est pourquoi le livre en sait autant. Et c'est pourquoi, dès le premier chapitre, il faut se rappeler que Lawson a sa propre réputation à réparer.

On pourrait s'attendre à ce qu'une histoire de cuivre commence dans une mine de cuivre. Lawson commence par le gaz.

En 1894, J. Edward Addicks, que Lawson appelle le Roi du Gaz de Boston, empiéta sur le territoire gazier de la Standard Oil à Brooklyn. La Standard Oil riposta en s'attaquant à ses compagnies de gaz à Boston. Fin 1894, Addicks perdait lourdement, et début 1895, Lawson prit la tête de son camp.

Ce combat produisit quelque chose que personne n'avait prévu. En août 1895, Lawson et Henry H. Rogers se rencontrèrent pour la première fois, chez Rogers à New York, et réglèrent pratiquement la guerre entre eux.

C'est vraiment là qu'Amalgamated commence. L'affaire du cuivre est née d'une guerre du gaz, et de la relation de travail que cette guerre a créée entre les deux hommes qui l'avaient menée.

Lawson écrit comme un enquêteur extérieur qui aurait reconstitué l'histoire d'Amalgamated à partir des récits d'autres personnes, après l'effondrement.

Faux✓Bonne réponse

Faux. Il a tracé les plans sur lesquels Amalgamated a été construite et a travaillé directement avec Rogers et William Rockefeller. Cette position d'initié est tout le fondement de l'autorité du livre, et c'est aussi la raison de peser ses motivations.